更新時(shí)間：2021-08-07 05:31:35作者：admin2
美國(guó)的疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，沒(méi)有出現(xiàn)任何的好轉(zhuǎn)，從目前的新冠肺炎疫情確診人數(shù)來(lái)看，感染人數(shù)有繼續(xù)暴增的趨勢(shì)，當(dāng)前最新確診人數(shù)高達(dá)255萬(wàn)人。另外，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美國(guó)GDP數(shù)據(jù)2020年將下降8%左右。
已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)反彈近三個(gè)月的美股市場(chǎng)，已經(jīng)在在美東時(shí)間6月11日開(kāi)始調(diào)整。未來(lái)不排除二次探底的可能。反觀(guān)A股，市場(chǎng)始終在3000點(diǎn)左右底部徘徊。中美兩個(gè)市場(chǎng)卻出現(xiàn)了天壤之別。或許暗示了未來(lái)不同的機(jī)會(huì)。美股市場(chǎng)在疫情擴(kuò)散的時(shí)候強(qiáng)勁反彈，令世界刮目。市場(chǎng)也在流傳“美股牛，人工造”的說(shuō)法。
今年以來(lái)，通過(guò)“零利率”尤其是無(wú)限量QE，標(biāo)普500、道指、納指開(kāi)啟了截至目前長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的持續(xù)反彈。標(biāo)普500和道指距離前期高點(diǎn)從跌幅33%以上收窄至跌幅5%左右，納指則創(chuàng)歷史新高。所以我對(duì)美股后期的表現(xiàn)是持悲觀(guān)態(tài)度的，極端性政策工具的負(fù)面作用早晚會(huì)爆發(fā)，只是在什么時(shí)間爆發(fā)確定而已。
于世界各國(guó)相比，中國(guó)最先控制疫情，A股市場(chǎng)卻猶猶豫豫反彈乏力。現(xiàn)在的A股無(wú)論從估值還是從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，都已經(jīng)成為了當(dāng)下世界最好的避險(xiǎn)、投資洼地。近幾年外資對(duì)A股總的趨勢(shì)是凈流入狀態(tài)，目前已經(jīng)持有1萬(wàn)億元以上市值，成為A股的一股重要力量，甚至改變了A股的生態(tài)。
隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的推進(jìn)，IPO市場(chǎng)有望持續(xù)活躍，發(fā)行規(guī)模仍保持較高水平。但排隊(duì)公司規(guī)模的增加，也提高了投資人識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)的要求。從近期北上資金的進(jìn)入規(guī)模持續(xù)反彈也可以看出，A股的投資價(jià)值吸引著大量外資的流入。不管貿(mào)易還是地緣政治問(wèn)題，給市場(chǎng)帶來(lái)的情緒影響是大于實(shí)質(zhì)影響的。
現(xiàn)在的A股無(wú)論從估值，還是從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，都已經(jīng)成為了當(dāng)下最好的避險(xiǎn)、投資洼地。大家或許對(duì)外資凈流入是否受政治因素影響存在一種隱憂(yōu)，但是我們看到即使市場(chǎng)上存在各種解讀和猜測(cè)，外資近期的流入規(guī)模都沒(méi)有減少反而是擴(kuò)大了。尤其投資者追求的都是確定性最高的收益，長(zhǎng)期來(lái)看面對(duì)中國(guó)這么龐大的經(jīng)濟(jì)體，只要有非常確定的投資機(jī)會(huì)，外資的流入趨勢(shì)不太可能逆轉(zhuǎn)。
經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和培育，中國(guó)已經(jīng)有一批企業(yè)在各自的領(lǐng)域形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并參與到全球的產(chǎn)業(yè)鏈中去。再加上以滬深300為主的藍(lán)籌整體估值不高，這些都是吸引外資的有力因素。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)外資不斷持續(xù)流入A股會(huì)成為一種常態(tài)，一方面外資依然很看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今后的發(fā)展，另一方面得益于中國(guó)資本市場(chǎng)大刀闊斧的改革力度釋放出來(lái)的利好政策。
另外，中國(guó)疫情在全球率先好轉(zhuǎn)，受疫情影響較小，不確定性因素最低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為明顯。未來(lái)隨著監(jiān)管政策的放松，外資占比會(huì)進(jìn)一步提升。外資在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資比重將從5%左右逐步提升至30%，同時(shí)外資的到來(lái)也會(huì)改變A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，主要體現(xiàn)在，長(zhǎng)期價(jià)值投資理念將會(huì)成為主流，炒作風(fēng)氣會(huì)逐步降低，量化和對(duì)沖投資策略將會(huì)顯著增加，被動(dòng)投資品種將會(huì)顯著增加，散戶(hù)投資比重會(huì)進(jìn)一步下降。如今美股的高估值和A股涌現(xiàn)出的更多的投資機(jī)會(huì)，決定了資金會(huì)通過(guò)各種方式流入中國(guó)。
美股市場(chǎng)是流動(dòng)性的狂歡，A股市場(chǎng)卻是看全球疫情控制的臉色默默無(wú)聞。因此，美股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)重新堆積起來(lái)，而A股市場(chǎng)將繼續(xù)以震蕩上揚(yáng)及各股分化為主。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革勢(shì)必會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)流動(dòng)性預(yù)期。
不管是在創(chuàng)業(yè)板中尋找龍頭，還是在整個(gè)A股市場(chǎng)尋找低估機(jī)會(huì)，這是抓住結(jié)構(gòu)性良機(jī)的關(guān)鍵。現(xiàn)在資本市場(chǎng)的整體收益率持續(xù)下行，資金進(jìn)入股市的預(yù)期是存在的，同時(shí)這些低估傳統(tǒng)板塊的業(yè)績(jī)也是真金白銀，優(yōu)秀的公司總會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，至于會(huì)漲多少只是時(shí)間問(wèn)題了。